??乐居财经 付魁 发自上海

??自身盈利显疲态，3个子公司经营参差不齐，顶固集创（.sz）带着压力为其提供担保。

??日前公告称，顶固集创将为子公司提供5000万元担保。其中被担保的浙江因特智能家居有限公司（简称“浙江因特”）业绩表现不理想，今年一季度净利润亏损。

??这也就增加了担保后的负债风险。而顶固集创自身的业绩也难言乐观，受主营业务增势疲软的影响，2020年营收和净利润均出现下滑。

??事实与理想背道而行。遥想上市之初，顶固集创董事长林新达曾定下“三至五年整体经营保持持续快速增长”的目标，而今看来，其与目标有所偏差。

??为子公司输血5000万元

??日前，顶固集创公告称，分别为全资子公司成都顶固集成家居用品有限公司、佛山市顶固集创门业有限公司和控股子公司浙江因特智能家居有限公司向银行申请综合授信提供最高额度为5000万元担保。

??截至本公告日，顶固集创及子公司承担担保责任的对外担保总额为人民币1600万元，占公司最近一期经审计净资产的 1.98%，均系公司为子公司提供的担保。

??在所担保的3个公司中，浙江因特亏损的业绩表现尤为引人关注。

??资料显示，浙江因特成立于2021年1月29日，注册资本2000万元，法定代表人是周秀凯，经营范围含智能家庭消费设备制造、智能家庭消费设备销售、人工智能行业应用系统集成服务、区块链技术相关软件和服务、五金产品研发、五金产品制造、金属制品销售、五金产品批发、门窗制造加工、门窗销售、金属门窗工程施工等。

??今年1-3月份，浙江因特的营业收入为230.91万元，净利润为-49.45万元。资产总额为2204.80万元，负债总额为454.26万元，负债率为20.60%。

??反观顶固集创，业绩表现也不甚理想，净利润和营业收入均下滑。财报显示，2020年，顶固集创营业收入为8.72亿元，同比下降6.17%，净利润为2174.10万元，同比大跌72.09%。

??另一方面，顶固集创负债率连续上升。2018-2020年，顶固集创的负债率分别为26.45%、33.52%、44.90%。2020年，顶固集创的短期借款为1.52亿元，货币资金为4.37亿元。

??主营产品拖累业绩

??顶固集创以五金起家，目前主要产品包括定制衣柜及配套家居、精品五金、智能五金、定制生态门和其他智能家居产品的研发、生产、销售。

??在主营产品中，定制衣柜及配套家居和精品五金是顶固集创的主要收入来源。

??2020年，顶固集创定制衣柜及配套家居的营业收入为5.35亿元，同比下降8.09%，占总营收的比重为61.32%。毛利率为32.98%，同比下降5.86%。

??顶固集创主要产品之一的精品五金，收入下滑，所占比重也随之走低。数据显示， 2020年，顶固集创精品五金的营业收入为2.72亿元，同比下降8.32%。并且精品五金的营收占总营收的比重在连年下降。2017年-2020年，精品五金所占总营收比重分别为35.30%、34.47%、31.91%、31.17%。

??除此之外，顶固集创精品五金产品的毛利率也在持续下降。数据显示，2018年精品五金的毛利率为37.25%，同比下降1.10%，2019年精品五金的毛利率为36.78%，同比下降0.47%。2020年精品五金的毛利率为35.24%，同比下降0.54%。

??而近几年，顶固集创一直也在发展高端路线。2019年2月25顶固集创推出“轻奢家”系列产品，该系列产品包括密斯系列、帕克系列、艾尔伯特系列、韦尔德系列、安格尔系列、克里姆林系列。

??顶固集创对“轻奢家”赋予众望。2019年，“顶固·轻奢家”全新品牌宣传片登陆央视CCTV，并陆续在各大媒体、南方航空、高铁投放广告，据顶固集创2019年年报显示，2019年顶固集创的市场推广费为2619.60万元。对于大力推广“轻奢家”系列产品，顶固集创解释道，“轻奢”定位推动业绩稳步增长。

??2020年，顶固集创持续加大推广力度。顶固集创表示，2020年公司为应对疫情影响，采取各项措施保障和恢复生产经营，积极开拓市场，持续加大宣传推广力度，市场推广及广告宣传费用累计较上年同比增加约1250万元。

??不过从现有的业绩表现来看，无论是顶固集创推出的轻奢家，还是传统的精品五金产品，都没能给顶固集创带来可观的业绩增长。

??产品屡遭质疑

??不仅是主营产品业绩疲软，其也屡遭投诉。